Мобиус предсказывает падение российского рынка

„ … Развивающиеся рынки привлекают в 2010 году больше капитала при первичных размещениях, чем рынки индустриальных стран, что для инвестиционного гуру Марка Мобиуса является предупреждающим сигналом …”
В фокусе → Компании → Фондовый рынок → Мобиус предсказывает падение российского рынка
Развивающиеся рынки привлекают в 2010 году больше капитала при первичных размещениях, чем рынки индустриальных стран, что для инвестиционного гуру Марка Мобиуса является предупреждающим сигналом

Мобиус предсказывает падение российского рынка Развивающиеся рынки — впервые за время ведения статистики Bloomberg — привлекают больше капитала при первичных размещениях, чем рынки индустриальных стран, что для инвестиционного гуру Марка Мобиуса является предупреждающим сигналом. По его прогнозу, рекордное ралли может обернуться 20-процентным падением.

За счет более быстрого экономического роста Китай, Индия и Бразилия могут зафиксировать самое значительное повышение показателей IPO с почти двукратным увеличением объемов размещений по всему миру — до 200 млрд долларов, прогнозирует Мэтью Джонсон (Matthew Johnson), эксперт Barclays, в интервью Bloomberg. Только в Польше на рынок может быть выведено акций госкомпаний на сумму более 10 млрд долларов, предсказывают аналитики UniCredit.

Компании в индексе развивающихся рынков MSCI Emerging Markets Index торгуются с максимальным коэффициентом к прибыли, самым высоким с 2000 года, после того как индекс вырос на 75%, и в результате IPO на развивающихся рынках было привлечено суммарно 77 млрд долларов. В этом секторе объемы размещений в 2009 году на 160% превзошли аналогичные показатели развитых стран. Таким образом, впервые за все время ведения статистики Bloomberg (с 2000 года) в развитых странах за год было привлечено меньше капитала.

Марк Мобиус, компания которого Templeton Asset Management вложила 34 млрд долларов в активы развивающихся рынков, отмечает, что некоторые из IPO очень большие. При правильной цене рынок поглотит предложение, но будут определенные колебания. Слишком большое предложение, поясняет Мобиус.

Индекс MSCI Emerging Markets Index, в состав которого входят компании из 22 стран, восстановился после самого неудачного годового результата и показал максимальный рост за все время с начала ведения статистики, с 1988 года.

Пекинская компания Metallurgical Corp. of China, которая участвовала в строительстве олимпийского стадиона в Китае, в сентябре продала на площадках в Шанхае и Гонконге акции на 5, 1 млрд долларов. Бразильское подразделение испанского банка Banco Santander (Brasil) SA в октябре провело крупнейшее бразильское IPO, выручив в совокупности 8 млрд долларов (с учетом того, что андеррайтеры в ноябре исполнили опцион на покупку дополнительных акций).

В этом году Сельскохозяйственный банк Китая (Agricultural Bank of China) может привлечь 200 млрд юаней, заявил в прошлом месяце Ли Фуань (Li Fuan), представитель Китайской банковской регулирующей комиссии.

Российский «РУСАЛ», крупнейший в мире производитель алюминия, продаст 10, 6% акций на сумму примерно 20, 1 млрд гонконгских долларов, говорится в документах, подготовленных для Гонконгской фондовой биржи. Это будет первое размещение акций российской компании в Гонконге, отмечает Bloomberg.

При ценовом диапазоне 9, 10-12, 50 гонконгского доллара за акцию коэффициент стоимости enterprise value (сумма акционерного капитала и долга минус денежные средства) к прогнозной прибыли EBITDA в 2010 году составляет 10, 6–13, 3, сообщили Bloomberg осведомленные источники. Для сравнения скажем, что у крупнейшей американской алюминиевой компании Alcoa коэффициент стоимости к прогнозной EBITDA, по данным Bloomberg, оценивается в 9, 25.

Сейчас инвесторы платят максимальную цену за прибыли бизнеса в развивающихся странах, пишет Bloomberg. Среди 767 компаний в MSCI Emerging Markets Index средний коэффициент стоимости к прибыли составляет 24, 2, показывают данные Bloomberg.

«Есть и облака на горизонте. Определенно, предложение акций будет расти, потому что стоимости растут», — прокомментировал в интервью Bloomberg аналитик Марк Фабер (Marc Faber).

Компании на развивающихся рынках в этом году — лучшие вложения в сегменте акций, потому что здесь прибыли будут расти быстрее, чем в индустриальных странах, считает эксперт по акциям UBS Джеффри Палма (Jeffrey Palma).

ВВП Китая вырастет в 2010 году на 9, 4%, ВВП Бразилии — на 4, 75%, при том что в США речь идет о 2, 6%, в Великобритании 1, 2%, в Японии — 1, 35%, отмечает Bloomberg.

Прибыли по индексу развивающихся рынков MSCI могут вырасти с 41, 83 доллара до 74, 92 доллара на акцию, по данным Bloomberg; таким образом, соотношение цены к прибыли снизится до 13, 4. Развивающиеся рынки — единственный выбор, считает Палма. Развитые рынки будут отставать и с точки зрения роста, и с точки зрения прибылей.

«Ожидается еще значительное предложение бумаг со стороны развивающихся рынков, — отметил Джон Правин (John Praveen), главный инвестиционный аналитик Prudential International Investments Advisers, объем активов в управлении которой достигал на 30 сентября 641 млрд долларов. — Это может отрицательно влиять на цены».


Также в фокусе:
  • От рынка России ждут самого большого роста в 2010 году
    При этом текущие показатели российского рынка не выглядят завышенными, считает глава Templeton Asset Management Марк Мобиус, управляющий 30-миллиардными активами
  • Власти сочли Газпромбанк малопрозрачным
    Эксперты отмечают, что идея обязательного вывода крупнейших банков на биржу уже обсуждалось несколько лет назад, однако целесообразность этого шага до сих пор находится под вопросом
  • Вторая российская УК подала на себя в суд
    Если же рост фондового рынка в 2010 году сменится отрицательной динамикой, многие УК столкнутся с необходимостью компенсировать инвестиционные потери и минимальную доходность из собственного капитала
  • Российский брокер «заморожен» в США
    Причиной стали жалобы нескольких пострадавших, в результате чего брокерскую компанию и ее главу обвиняют в незаконном доступе к счетам собственных клиентов и проведении манипуляций на рынке за счет их средств