На заре эпохи рынка коллективных инвестиций пайщикам была свойственна излишняя импульсивность, они придавали повышенное значение ежедневным колебаниям стоимости пая, и могли легко впасть в отчаяние, увидев его снижение на 3-4%. Нередки были случаи, когда паями пытались спекулировать чуть ли не ежедневно, хотя они для этого совершенно не предназначены. Характерной чертой пайщиков того времени было ожидание мгновенного эффекта от инвестиций — если через два-три месяца после инвестирования средств рост пая не оправдывал ожиданий, они выводили деньги из паев со словами «фондовый рынок — не для меня».

Сейчас среднестатистический пайщик «повзрослел» и редко совершает «детские» ошибки. Желающие попробовать свои силы на ежедневных спекуляциях прочно обосновались на срочном рынке РТС — Forts, и на фондовой секции ММВБ, средний срок инвестирования в паи значительно вырос и теперь составляет около одного года, а оставшиеся в паях «спекулянты» в основном ограничивают свою активность обменами раз в несколько месяцев. Пайщики стали более внимательно относиться к выбору управляющей компании и фондов, используя для этого специализированные ресурсы интернета и печатные издания, уровень которых за последние годы также вырос. Они все чаще стали рассуждать в категориях «риск — доходность», а не выбирать фонд на основании его результатов за последний месяц.

Что же должно произойти, чтобы российский пайщик окончательно вступил в период «зрелости»? В теории, для этого кардинально должен измениться как инвестиционный горизонт, так и механизм инвестирования в ПИФы. Многочисленные исследования подтверждают, что успех инвестирования прямо пропорционален сроку вложения средств, а постепенное, регулярное инвестирование небольших сумм вместо одномоментной покупки «на все» помогут сгладить неизбежную волатильность рынков. Открыв проспект практически любого европейского фонда, объектом инвестирования которого являются акции, можно увидеть, что минимальный рекомендуемый срок вложения средств составляет 10 лет, и практика наших западных коллег подтверждает эту цифру.

Однако, на мой взгляд, применительно к российским ПИФам говорить об этом пока преждевременно. Наивно было бы ожидать, что пайщики будут готовы инвестировать средства на десятилетия в экономику, процветание которой сейчас так сильно зависит от мировых котировок на несколько сырьевых товаров. Так что дальнейшая скорость «взросления» пайщиков будет идти в ногу с успехами в диверсификации российской экономики. Другого способа убедить их в целесообразности инвестирования на двадцать лет вперед пока не видно.